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QE问题我们不确定它是如何工作的,它是否会工作或者需要多长时间才能工作2009年8月6日

Special Price 作者:叔孙崛

英国央行决定将量化宽松(QE)计划再延长500亿英镑,令市场感到意外,这是由于宣布公布后英镑和债券收益率下降

正如上一篇文章中提到的,世行必须感受到经济状况比调查数据显示的要弱

量化宽松的一个问题是,没有真正的例子可以成功地将经济从适度的通缩转化为适度的通货膨胀

它在日本受到审判并被认为是失败的

公债完全货币化(如魏玛共和国)导致恶性通货膨胀

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也不是像我们拥有“控制”的药物试验那样的经济 - 没有服用药物的人

我们不知道(也不知道)到目前为止,在没有量化宽松政策的情况下经济会是什么样子

我们也不确定它应该如何工作

它可以通过压低收益率从而鼓励公司借入(和投资)

或者机制可能更复杂;中央银行从非银行私营部门购买债券

卖方可以用现金购买其他资产(如公司债券);但最终现金要么被花费,要么最终存入借给商业消费者的银行存款

但是,这个过程需要多长时间

会不会有滞后,因为利率的变化以及这些滞后会持续多久

在关于这个问题的一份报告中,英国领先的经济学家罗杰布特尔指出,量化宽松的早期迹象并不令人鼓舞

“宽松货币增长的首选(英国)衡量标准仍然较弱,而非金融部门的贷款增长继续放缓,公司连续第三个月偿还的贷款超过了其6月份的贷款额

”中央银行可能正在进行量化宽松政策,并不是因为他们确信它会起作用,而是因为在将利率降至接近零的情况下,它们已经用尽了其他选择